2025上半年末沐曦、摩尔线程同日冲刺IPO，三年亏超80亿争GPU第一股

沐曦股份与摩尔线程两家国产GPU企业于2025年6月底同步启动科创板IPO，合计募资近120亿元，过去三年半累计亏损超80亿元，反映出当前国产GPU行业普遍面临的高投入、低收入与持续亏损现状。尽管估值合计超450亿元，但两家公司在招股书中均坦言面临英伟达在技术、生态与市场上的强势竞争。受美国出口管制影响，国产替代需求上升，但GPU研发周期长、生态建设难，短期内仍难打破垄断格局。随着壁仞科技、燧原科技等其他“中国英伟达”亦筹备上市，国产GPU企业正迎来资本机遇与产业挑战并存的发展窗口期。
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