三年半亏53亿，摩尔线程冲刺“国产GPU第一股”

摩尔线程更新科创板招股书，披露2025年上半年营收达7.02亿元，超过此前三年总和，但自2022年以来累计净亏损已近53亿元。公司预计最早2027年实现盈利，但前景存在高度不确定性。作为国产GPU代表企业，其产品已覆盖AI智算、专业图形加速等多个领域，2024年AI智算收入占比达77.63%，毛利率达73.12%。尽管毛利率从2022年的-70.08%大幅回升至2025年上半年的69.14%，但高强度研发投入（三年累计38.10亿元）仍使公司持续“烧钱”。成立以来，摩尔线程累计融资超71亿元，估值已达310亿元。此次计划IPO募资80亿元，主要用于芯片研发及补充资金，能否赢得投资者对其“未来故事”的信任，将成为其最大挑战。
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