AI泡沫升温，Palantir高估了吗？

Palantir凭借Gotham、Foundry与AIP三大平台，助力政府与企业在复杂场景中落地AI决策，2025年Q3营收同比增长63%，净利率达40%，自由现金流充沛。其服务已在Walgreens、AIG等企业实现规模化效率提升。然而，尽管基本面强劲，PLTR股价年内涨幅超135%，PS达约100倍，引发“AI泡沫”争议。与此同时，美国科技巨头正推进史上最大规模AI基建投资，未来几年拟投入超4000亿美元，带动电网、数据中心全面扩容。此轮AI热潮虽具互联网泡沫时期的资本狂热特征，但主要参与者多为盈利成熟的巨头，且已有实际生产率改善案例，显示出更强的基本面支撑与更快的商业化节奏。
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